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5月11日,金科股份发布公告,重庆金科第二次债权人会议表决通过司法重整计划。同时 ,重庆市五中院裁定批准金科股份及重庆金科的重整计划,并终止重整程序 。这标志着金科股份司法重整取得关键进展,正式步入执行阶段 ,成为A股首家司法重整成功的全国化大型上市房企。
此次金科股份及重庆金科重整,涉及债务规模达1470亿元,债权人数量超8400家 ,不仅是房地产行业目前最大的重整案,也是重庆市有史以来最大规模的重整案。
一年多努力,终获阶段性成果
金科的重整之路始于2023年5月 ,内部董事会后提出主动向法院申请重整及预重组的设想 。2024年2月正式申请,4月重庆市第五中级人民法院裁定受理。同年11月,上海品器管理咨询有限公司与北京天娇绿苑房地产开发有限公司联合体中选为投资人 ,后续又引入中国长城资产 、四川发展证券基金等产业投资人,与20余家财务投资人签约,合计注资26.28亿元。
今年1月,《金科股份重整计划草案》出炉 。3月31日 ,《金科股份重整计划(草案)》获部分组表决通过,但子公司重庆金科普通债权组因“金融机构内部流程未走完”暂未通过。直至5月11日,重庆金科第二次债权人会议表决通过司法重整计划 ,金科股份司法重整正式进入执行环节。
债务清偿方案兼顾各方利益
按照重整计划,债务清偿秉持市场化、法治化原则 。职工债权和税款债权将优先全额清偿;有财产担保债权通过公开处置变现或以物抵债等方式受偿;普通债权采用“现金清偿 以股抵债 信托受益权份额抵偿 ”多元化策略,小额债权有望获较高比例现金清偿 ,大额普通债权通过设立服务信托和债权转股权清偿。通过这些安排,金科股份债务规模将大幅压降,债务结构显著优化。
对于债权人来说 ,相比破产清算,重整能更好保障利益,提高债权清偿率 ,避免企业无序崩盘导致的更大损失,以股抵债及信托受益权安排,也让债权人有机会分享企业未来发展红利。对于购房者,金科股份重整计划裁定通过 ,为“保交楼、稳民生”释放重大利好信号 。对重庆市而言,金科作为本土重要民营企业和上市公司,其重整成功对稳定地方经济 、促进民营经济健康发展意义重大。
多因素促成金科率先突围
在全国规模以上民营房企此前均未完成司法重整的背景下 ,金科能率先推动司法重整并获认可,源于多方面因素。
金科自身具备较高重整价值,深耕房地产行业多年 ,拥有品牌影响力、广泛市场布局、优质土地储备和项目资源 ,在产品开发 、物业服务等领域积累了较强专业能力和运营经验,业务结构清晰 ,资产和运营状况相对干净 。
行业迫切需要风险化解范例。当前房地产处于关键调整期,高杠杆、快周转模式难以为继,市场急需探索新发展方向 ,金科若重整成功,将为行业提供重要参考路径,因此获得政府、债权人、投资人等各方支持。
从申请审查到重整推进,重庆五中院严格把关 、及时指导;重庆市政府成立专项风险防范化解专班 ,召开30余次府院联动会议 。战略投资者的认可与投入也至关重要,上海品器联合体、中国长城资产、四川发展证券基金等实现战略资源重新配置,品器联合体背后的业界重量级人物为金科注入轻资产转型基因 ,这种“司法重整 产业资本”模式,有效化解债务危机与业务转型双重压力。
未来转型不动产综合运营商
根据重整计划,未来金科股份将围绕“高效运营 、精益管理、科技创新” ,向聚焦强盈利能力和高投资回报的不动产综合运营商转型。公司将整合优化现有业务板块,剥离非核心或低效资产,形成“投资管理、开发服务 、运营管理、特殊资产 ”四大业务板块 。
参与特殊资产运营管理和盘活将是重要方向 ,行业深度调整后,特殊资产增多,为金科带来业务机会。具体规划上 ,将改组董事会优化治理结构,品器联合体将拥有董事会七个席位并提名董事长;业务模式从开发转向运营和管理,未来3 - 5年,运营管理和服务类业务占比目标达60% - 70% ;借助科技和金融手段提升运营效率和发展质量 ,与产业投资人形成产业协同,拓展业务和资金来源,通过资本市场运作助力公司转型。
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